Обзор валютного рынка Беларуси: разбираемся, почему доллар пошел в рост
- Подписаться на
После двух месяцев относительного спокойствия внутренний валютный рынок пришел в движение. Курс доллара на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи обновил максимумы с начала года и к середине марта поднялся до отметки 2,9463 рубля. Что заставило дорожать «американца» и до какого уровня он может вырасти — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
Фото pexels.com
В понедельник, 16 марта, курс доллара продолжил рост, наметившийся с начала месяца. Аналогичная динамика наблюдается и на российском финансовом рынке, который служит основным ориентиром для белорусских торгов. Там американская валюта преодолела отметку в 80 рублей и продолжает движение вверх. Что же стало драйвером для денежных рынков двух стран?
С начала года основной причиной низкого курса доллара был слабый внутренний спрос на иностранную валюту. Высокая ключевая ставка Банка России поддерживала интерес к депозитам, что привело к сохранению высоких ставок и на внутреннем рынке. Приток рублевой ликвидности на депозитный рынок продолжается, формируя слабый потребительский спрос. Это ярко иллюстрирует, например, падение продаж автомобилей с начала 2026 года.
Второй фактор поддержки рубля — низкий спрос на валюту со стороны импортеров. Санкционные издержки и проблемы с транзакциями в долларах и евро снизили интерес к этим валютам как к средству расчета. А покупка и продажа иностранных ценных бумаг для физических и юридических лиц сейчас практически недоступны.
Таким образом, интерес к доллару и евро как инструменту сбережения и расчетов сократился до минимума. При этом на российский финансовый рынок иностранная валюта регулярно поступала как от экспортеров нефтегазового сектора, так и от Минфина России в рамках бюджетного правила.
Напомним суть бюджетного правила: при превышении установленного порога цены нефти Brent (цены отсечки) дополнительные доходы бюджета направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ). При падении цен ниже отсечки средства из фонда изымаются для покрытия дефицита бюджета.
До недавнего времени цена Brent держалась в диапазоне 60–70 долларов за баррель, а российская нефть продавалась с дисконтом, поэтому фактическая цена оказывалась ниже цены отсечки. Для покрытия дефицита Минфин России регулярно продавал валюту на внутреннем рынке. Которая, по сути, была не слишком востребована.
Фото pexels.com
Однако за январь — февраль 2026 года был выбран почти весь запланированный на год объем средств на покрытие дефицита: 3,45 трлн рублей при годовом плане 3,79 трлн. На прошлой неделе Минфин России решил приостановить продажи валюты и пересмотреть цену отсечки. В результате на рынке образовался минимальный дефицит валюты, и спрос начал разогреваться.
Кроме того, в пятницу, 20 марта, запланировано заседание совета директоров Банка России, на котором регулятор может снизить ключевую ставку. Это ожидаемое решение, поскольку российская экономика замедляется, в том числе из-за отсутствия доступного кредита. Нынешняя ставка в 15 % автоматически делает двузначными и кредитные ставки, что сдерживает экономический рост.
Третье обстоятельство: при низком курсе доллара государственный бюджет недополучает доходы, что увеличивает дефицит. Это актуально как для России, так и для Беларуси: планы по доходам расходятся с реальностью.
Важно понимать: текущее повышение курса доллара на российском и белорусском рынках не означает ослабления национальных валют. Внутренний спрос в Беларуси стабилен, покупательная способность рубля не изменилась. Более того, по данным Нацбанка, темпы прироста широкой денежной массы (ШДМ) снижаются. Простыми словами — замедляется «печатный станок». При этом доля рублевой составляющей в ШДМ растет, что также говорит о снижении интереса к иностранной валюте со стороны населения и бизнеса.
С большой долей вероятности можно прогнозировать, что очередей в обменниках мы не увидим.
Читайте также:
- Что делать с долларами, если они никому не нужны: советы финансового аналитика
- Перемирие на Ближнем Востоке уронило цены на нефть, но укрепило рубль. Стоит ли бежать в обменник
Смотрите также:
