Белорусы предпочитают акциям и облигациям банковские депозиты. Верен ли такой выбор

В наших обзорах мы нередко сравниваем валютные рынки Беларуси и России, между которыми, в силу глубокой экономической интеграции, существует прямая связь. А еще рассказываем, как обстоят дела на фондовом рынке, где обращаются ценные бумаги белорусских эмитентов. Как обстоят дела на российском фондовом рынке, что между этими сегментами экономики общего и в чем отличие, разбирался корреспондент агентства «Минск-Новости».

Торги по понятным правилам

Для начала — несколько определений. Фондовый рынок — часть финансовой системы большинства стран, на котором организовано обращение ценных бумаг (акций и облигаций) и всевозможных производных финансовых инструментов (деривативов), связанных с этим рынком. Наиболее понятный дериватив — фондовые индексы, которые объединяют в себе наиболее ликвидные ценные бумаги и рассчитываются по принятым методикам. Далее следуют более сложные деривативы в виде свопов, опционов и т. д., которые наравне со всеми обычными активами покупаются и продаются на фондовом рынке.

С того времени, как возникли первые фондовые биржи (в отличие от товарно-сырьевых, где продаются и покупаются материальные активы), до современного формата фондового рынка, где торги идут целиком и полностью в электронном виде, прошло несколько столетий. Но основная задача фондового рынка не меняется — это организация торгов по четким и понятным правилам. И главная задача фондового рынка — вовлечение личных средств граждан мира в рыночный оборот путем предложения дохода от владения ценными бумагами.

Привлекаются деньги как прямым образом, когда доступ на фондовый рынок предоставляется физическим лицам, так и косвенным — путем создания инвестиционных и иных фондов.

Эмитенты и покупатели

Таким образом, на фондовом рынке присутствуют две основные группы участников рынка. Это эмитенты, которые выпускают ценные бумаги и вводят их в оборот, и покупатели. Последних, в свою очередь, можно также разделить на две группы: физические и юридические лица. Они также делятся на профессиональных участников и институциональных инвесторов. Профучастники — всевозможные инвестиционные компании, фонды и пр. Институциональные инвесторы — наиболее крупные участники финансового рынка (страховые компании, пенсионные фонды, государственные фонды), которые в силу законодательных ограничений не могут размещать средства в финансовые активы с высокой степенью риска. Например, пенсионные фонды, дабы избежать инвестиционных потерь, не имеют права размещать средства в акциях. Как правило, только в облигациях с самым высоким кредитным рейтингом.

Облигация против акции

Таким образом, главными характеристиками любого фондового рынка можно считать количество эмитентов (следовательно, количество обращаемых на рынке бумаг и пр.) и участников. Не менее важен объем рынка и его оборот: от суточного до годового.

Безусловные лидеры в этом сегменте мировых финансов — американские фондовые рынки во главе с Нью-Йоркской фондовой биржей NYSE. Рассказ о ней составит отдельную историю.

Возвращаясь на родную землю — на белорусском фондовом рынке по состоянию на 1 апреля 2024 года было 1 942 эмитента облигаций и 149 эмитентов акций. Общий объем сделок на рынке ценных бумаг Беларуси по итогам 2023 года составил 10,8 млрд рублей, что на 22 % меньше, чем годом ранее. И, что самое важное, сохраняется сильнейший дисбаланс в торгах акциями и облигациями в пользу последних. 96,8 % сделок на белорусском фондовом рынке произошло с облигациями и только 3,2 % с акциями. Пропорция примерно 100/1. И еще одна неприятная черта белорусского рынка — около 90 % оборота ценных бумаг приходится на неорганизованный рынок. То есть владельцы ценных бумаг покупают и продают их или вовлекают в иные финансовые сделки (например, РЕПО) напрямую между собой.

А что в России?

А что же российский фондовый рынок? Скажем так — насколько велика разница между экономиками двух стран, примерно настолько велика разница в объемах фондовых рынков.

Есть и принципиальные отличия. Одно из них — прямой доступ на фондовый рынок физических лиц посредством открытия индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Этот финансовый инструмент внедрен в Российской Федерации с 1 января 2015 года и с тех пор количество ИИС в России достигло 5,8 млн (по данным на март 2024 года). Кроме ИИС физические лица могут открывать брокерские счета, которые также предоставляют возможность напрямую участвовать в торгах ценными бумагами и валютой на ММВБ. С брокерским счетами еще интересней: по состоянию на март 2024 года их открыто более 55 млн (31,1 млн человек). Доля физлиц в торговле акциями на Мосбирже в марте составила 72 %, в торгах облигациями — 29 %. Совокупный объем торгов в марте составил 124,5 трлн российских рублей, объем торгов на фондовом рынке — 4,5 трлн рублей. Вот такие показатели у наших соседей.

Несоответствие фондовых рынков Беларуси и России — не повод для уныния, а цель для развития. На столь глубоком различии в цифрах сказывается и соотношение объемов наших экономик как основной фактор, так и склонность к рисковым финансовым операциям.

Лидирует банковский депозит

За последние 8–9 лет финансовая система Беларуси существенно изменилась. После проведенной в июле 2016 года деноминации белорусский рубль существенно укрепился, но наши соотечественники в большинстве своем до сих пор предпочитают хранить сбережения в иностранной валюте. А основным способом сохранения сбережений и получения пассивного дохода предпочитают банковские депозиты. Правда сказать, последнее время, при глубоком снижении процентных доходов по депозитам в иностранной валюте, доля рублевых вкладов существенно выросла. Но к инвестициям в белорусскую экономику и владения акциями или облигациями готовы пока единицы.

Однако постепенно число участников фондового рынка — физических лиц растет, и тут нам есть на кого равняться.

Читайте также:

Подводим итоги белорусского валютного рынка за апрель и делаем прогноз на май

Какие дивиденды выплачивают белорусам отечественные ОАО, или Все о фондовом рынке в апреле