Зачем команда Трампа девальвирует доллар, и правда ли, что процесс может затянуться
- Подписаться на
Несмотря на то, что в Беларуси обменный курс доллара плотно остановился на трех рублях, на мировом финансовом рынке продолжается снижение его курса к основным денежным активам. Корреспондент агентства «Минск-Новости» попытался проанализировать тенденции и предложить свой прогноз дальнейшего развития событий.
Фото Unsplash
На протяжении последних десятилетий доллар — основа мировой финансовой системы. Он выполняет несколько функций: выступает как основная расчетная единица в мировой торговле, а также служит основной резервной валютой. Иначе говоря, выступает объектом накопления.
С этими функциями американской валюты прекрасно знакомы наши соотечественники. Все более или менее крупные покупки и продажи номинируются и проводятся в долларах. Мы по привычке скажем, что купили автомобиль за 20 тысяч «зеленых» или получили за квартиру 100 тысяч. И как-то без уточнения подразумевается, что речь идет о суммах в «вечнозеленых». Сбережения, особенно долгосрочные, тоже привычно оцениваем в долларах: например, говорим: «скопил десятку».
***
Примерно то же самое, только в иных масштабах, происходит в мировой экономике. Золото, нефть, пшеница, киловатт-часы — все номинируется в долларах. И даже если расчет производится в национальной валюте, например, за ту же нефть, котировка все равно будет в долларах за баррель (даже единица измерения американская, а не европейская).
И с мировыми резервами аналогичная картина — все излишки долларов в мире переводятся в американские государственные облигации (трежерис), по которым Штаты выплачивают проценты.
Но кроме всего прочего, у доллара есть еще одна основная функция — это национальная валюта самих США, экономика которых худо-бедно, но все же пока занимает лидирующее положение в мире.
Совокупность этих сторон и составляет одну модель, которая называется мировой финансовой системой. Доллар в ней пока выступает монополистом. Но монополия при некоторых плюсах всегда имеет минусы, и это обстоятельство достаточно давно беспокоит мировое сообщество.
***
Безусловный плюс мировой финансовой системы, основанной на долларе, — стабильность. Она, в свою очередь, основана на лидирующем месте экономики Штатов (то есть у них всегда столько денег, что нет причин беспокоиться по их долгам), верховенстве закона и американской предприимчивости, которая находит выходы из сложнейших проблем.
Но с некоторого времени эти обстоятельства начали сбоить.
Во-первых, на пятки американской экономике вплотную наступают сразу несколько мировых гигантов в виде Евросоюза, Китая, Индии & Со. Иными словами, процесс формирования и накопления капитала идет сразу по нескольким направлениям. И всем очень-очень хочется занять в мировой финансовой системе нишу, соответствующую статусу. А это, главным образом, возможность неограниченно выпускать долговые обязательства и таким образом развиваться далее.
Вторая проблема мировых финансов, основанных на долларе, — неограниченный американский госдолг. Об этом экономисты размышляют уже не одно десятилетие, но основной принцип сформировал еще в 60-е годы прошлого века Роберт Триффин: «Государство (читай — США), являющееся эмитентов мировой резервной валюты, не обанкротится никогда. Поддерживать его платежеспособность будет вся мировая экономика, поскольку все вложились в этот долг, и никто не желает, чтобы его вложения превратились в тыкву».
Но вот нынешняя ситуация — размер государственных обязательств Штатов растет с космической скоростью, и преодолел отметку в 36,21 трлн долларов, а доля вложений иностранных государств постепенно снижается. Иначе говоря, желания вкладываться в трежерис становится меньше. Параллельно с уменьшением объема иностранных государств растет объем монетарного золота в запасах крупнейших Центробанков. Так, в 2023 г. регуляторы купили 1 082 тонны золота, в 2024-м — 1 037 тонн. Кроме того, по средним оценкам, домохозяйства Индии владеют более чем 25 тыс. тонн золота.
Третьей проблемой доллара в мировой финансовой системе стала излишняя политизированность долларовых транзакций. Любой денежный перевод в этой валюте контролируется американскими банками со всеми вытекающими последствиями. Что это такое в полной мере ощутила на себе Российская Федерация, для которой блокируются практически все долларовые переводы. Остальным участникам мировой финансовой системы это малоприятно. И, наконец, с помощью доллара действующая администрация президента Трампа пробует решить свои внешнеторговые проблемы.
Уже около двух месяцев господин Трамп ведет тарифные войны практически со всей мировой экономикой. Запредельные пошлины на импорт, по мнению новой администрации, устранят дисбаланс внешней торговли и наполнят бюджет США, снизив государственный долг. Но одновременно с этим Штаты втихомолку девальвируют доллар, поскольку это один из действенных приемов снижения своих обязательств. Именно так, например, поступает Китай, за что неоднократно подвергался критике со стороны тех же Штатов.
***
Но обесценивание собственной валюты при сохранении внутренней покупательной способности — самый простой и действенный способ сократить бюджетный дефицит.
В этом случае доллар теряет вес ко всем основным финансовым активам, что мы и наблюдаем на мировом рынке. Цена унции золота уже около двух месяцев находится в узком диапазоне вблизи исторического максимума. Соотношение пары EUR/USD также на максимальных значениях с января 2022 года. Но самое главное, доходность эталонных 10-летних трежерис на стабильной основе — выше 4,5 %. На самом деле, это очень много для американских бумаг, и учитывая астрономический объем всего госдолга, годовое обслуживание гособлигаций обходится американской казне более чем в 1 трлн долларов. И это только тратится на проценты! Как мы видим, ни конца ни краю этому процессу нет. В этой ситуации совершенно естественно выглядит желание администрации США обесценить долги, и кто им это запретит сделать?
Таким образом достаточно несложно предположить, что процесс девальвации доллара продолжится как минимум ближайшие пару лет, пока команда Трампа не достигнет своего результата. Или пока весь мир не отойдет от долларового гипноза. Что случится раньше — покажет время.
Читайте также:
- От 2 650 до 4 000 долларов: как геополитика за год превратила золото в главный актив
- Почему доллар не смог пробить отметку 3 рубля. Тайны и перспективы валютного рынка
- Секретный счет СС, подлодка «Акула», как в США душили «красную угрозу». Этот день в истории: 23 сентября
- Вместо дряхлеющего доллара. Почему в мировых валютах возможна смена лидера, и при чем тут золото
- Президент назвал приоритеты для банковско-финансовой системы
