Золото и серебро бьют рекорды, а рубль держит удар. Каким станет сентябрь для финансового рынка
До окончания года остается четыре месяца, и по итогам двух третей года очевидно, то белорусский финансовый рынок и национальная валюта демонстрируют образец стабильности. Что ждет белорусский рубль в сентябре — в обзоре корреспондента агентства «Минск-Новости».
Красноречивые цифры
К окончанию лета курс доллара на белорусском валютном рынке снизился на 0,68 %, а на пятничных торгах 29 августа упал до USD/BYN 2,9731. С начала года «американец» похудел на 14,41 %. Объем торгов долларом на белорусской валютно-фондовой бирже демонстрирует результат чуть выше среднего — 295,093 млн долларов.
Обменный курс российского рубля за август 2025 года вырос на минимальные 0,18 %, а в последний торговый день августа закончил месяц на отметке RUB/BYN 3,6933 за 100 российских рублей. С начала года рост курса «россиянина» на БФВБ практически не изменился — 10,29 %. Объем торгов в августе пока минимальный за 2025 год — 59,6 млрд российских рублей (для сравнения — в январе превышал 100 млрд).
Три кита, на которых держится крепкий рубль
Динамика внутреннего валютного рынка Беларуси формировалась взаимно с изменениями курсов основных валют на российском финансовом рынке. А там продолжают доминировать факторы поддержки российского рубля.
В первую очередь внедрена жесткая денежно-кредитная политика Центробанка России. Ключевая ставка регулятора, несмотря на ее понижение в конце июля, продолжает оставаться на максимальных значениях. Это, в свою очередь, поддерживает депозитные предложения российских коммерческих банков на высоком уровне. Отсюда беспрецедентно высок уровень вкладов физических и юридических лиц, и нет пока веских причин для уменьшения значений.
Вторым и третьим фактором поддержки курса российского рубля стал слабый спрос на валюту в России. Экспортеры, несмотря на отмену обязательной продажи валюты, продолжают накачивать финансовый рынок предложением при слабом спросе со стороны импортеров. А слабый спрос объясняется, в том числе, сохраняющимися транзакционными санкциями, которые пока никто не планирует отменять даже в отдаленной перспективе.
Таким образом, слабый спрос на доллары и евро при сохраняющейся политике Центробанка России, по всей вероятности, продолжит поддерживать рубль как минимум до конца года.
Золото бьет все рекорды
На мировом финансовом рынке конец августа принес новые максимумы цены на золото. Буквально в последние дни лета цена унции благородного металла на фьючерсный контракт на нью-йоркской бирже металлов СОМЕХ закрепилась выше 3 500 долларов за унцию. Ближайший уровень сопротивления на отметке 3 600 USD/Oz. И при таком развитии событий высока вероятность пробития этого ценового уровня в первой половине сентября.
Как всегда, цена золота отражает стремление инвесторов выйти из цепких объятий доллара и перейти к более надежным активам. Не исключено, что на рост стоимости металла повлияло достаточно агрессивное давление администрации США на руководство Индии — одного из ведущих участников рынка золота. Повышенный интерес к драгоценному металлу можно расценить как ответ Индии на американский прессинг. Вместе с золотом растет цена на серебро, которое в меньшей степени можно считать инвестиционным активом, но оно широко используется в промышленности. Цена унции серебра закрепилась выше 41,4 USD/Oz, что близко к историческому максимуму.
Прогноз: что будет с курсом после решений регуляторов?
В сентябре на финансовом рынке ожидаются два важных события, которые могут изменить текущие тренды на ближайшие два-три месяца. Это заседание Совета директоров российского Центробанка 12 сентября и монетарного комитета ФРС США 17 сентября. И там, и там будут рассматриваться вопросы процентной ставки, и в обоих случаях ожидаются шаги по ее понижению.
Прогноз на минус по ставке Банка России — в диапазоне от 100 до 200 процентных пунктов, от ФРС ожидают уменьшение аппетитов на 0,25–0,5 %. Как будет на самом деле — узнаем через две недели, но реакция рынка последует сразу же. По факту снижения ставок в обоих случаях можно ожидать снижения курсов валют. Белорусского рубля соответственно к доллару и евро. А доллара, в свою очередь, к евро и остальным основным активам.
До этого времени обменный курс национальной валюты, вероятнее всего, останется около текущих значений, не превышая 3 рублей за доллар.