Инфляция – не более 6 %. Какие еще цели поставлены перед Нацбанком

Главой государства Александром Лукашенко подписан Указ от 2 октября 2023 г. №308 «О целевых показателях денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2024 год». Что предполагает документ и какая роль в нем отведена Нацбанку, разбирался корреспондент агентства «Минск-Новости». 

Как следует из названия указа, речь идет об основных показателях денежно-кредитной политики, которые являются зоной ответственности регулятора. Среди них — индекс потребительских цен (ИПЦ) как индикатор ценовой стабильности, а также показатели стабильного функционирования банковского сектора, платежной системы и макроэкономической сбалансированности.

Для ИПЦ, то есть годовой инфляции, на 2024 г. определен целевой прирост не более 6 %. Насколько это выполнимо?  Напомним, что на 2023-й целевым значением инфляции стал показатель 7–8 % в годовом исчислении (декабрь 2023 г. к декабрю 2022-го). Последнее озвученное значение ИПЦ по состоянию на август 2023 г. — 2,3 %. Максимальная инфляция в 2022 г. наблюдалась в январе — 12 %. С того времени она неуклонно снижалась до текущих показателей. Согласно принятой Белстатом методологии индекс потребительских цен рассчитывается по специальной формуле на основании изменения цены около пятисот наименований товаров и услуг, которые утверждены нормативными актами.

Есть еще один индикативный показатель — базовая инфляция, которая отражает динамику изменения потребительских цен на товары и услуги, не подверженных влиянию административных и сезонных факторов. В классическом понимании базовая инфляция или базовый ИПЦ меньше, скажем так, обычного ИПЦ. В том случае, когда базовая инфляция превышает обычную, это указывает на вероятность роста инфляции в целом. И наоборот — более быстрое снижение базовой инфляции свидетельствует о замедлении инфляционных процессов в целом. Именно эту картину мы наблюдаем в Беларуси, где базовая инфляция в августе снизилась до 0,2 % против 13 % в начале 2023 г. Таким образом, можно ожидать, что до конца года уровень инфляции может установиться в целевых показателях. А за счет чего?

Начиная с августа валютная корзина Нацбанка постоянно растет (текущее значение 0,1729 пункта). Но этот процесс обеспечен за счет укрепления белорусского рубля к российскому, доля которого в валютной корзине составляет 60 %. На долю доллара приходятся 30 %, на китайский юань — 10 %. К российскому рублю белорусский укрепился с начала года на 11,35 %, но к доллару за это же время снизился на 21,79 %, китайский юань добавляет еще 17,81 %. Приведенные выше соотношения иностранных единиц в валютной корзине соответствуют структуре внешнеторгового оборота и расчетов белоруской экономики. И основной объем приходится именно на Российскую Федерацию. Именно за счет этого валютная корзина показывает рост, хотя на бытовом уровне мы больше привыкли оценивать динамику курса доллара. Но, поскольку во внешнеторговых отношениях с Россией и Китаем Беларусь увеличивает свою позицию, именно этот фактор может оказать тормозящий эффект на потребительскую инфляцию. Таким образом, целевой показатель на 2024 год – не более 6 % – выглядит вполне реальным.

Остальные установки денежно-кредитной политики относятся к функционированию финансовой и платежной системы нашей страны в целом. Например, состояние международных резервов — не менее 6 млрд долларов (7,9912 млрд долларов на сегодняшний день) – также не вызывает никаких сомнений.

Остальные показатели денежно-кредитной политики также соответствуют реалиям текущего дня.

И вишенка на торте — основные показатели денежно-кредитной политики в соответствии с новой редакцией Банковского кодекса будут утверждаться правлением Нацбанка. Ожидаем новый документ.

Смотрите также: