Почему доллар может подешеветь в сентябре. Выслушали аргументы финансового аналитика
- Подписаться на
Как отмечают метеорологи – прошедший август стал одним из самых жарких в истории метеонаблюдений. Подобное сравнение справедливо и для белорусского валютного рынка, когда в течение последнего летнего месяца обменный курс рубля то опускался до годовых минимумов, то возвращался на высокие позиции. Как поведет себя отечественная валюта в сентябре – в прогнозе корреспондента агентства «Минск-Новости».
Фото Depositphotos.com
Общий итог августа таков, что индекс валютной корзины Национального банка за месяц вырос на 0,11 % и на последних торгах в валютной секции Белорусской валютно-фондовой биржи (БВФБ) остановился на значении в 0,1754 %.
Напомним, что в состав валютной корзины Нацбанка входят российский рубль, доллар США и китайский юань в соотношении 60:30:10. Соответственно, на изменение индекса валютной корзины наибольшее влияние оказывает изменение курса российского рубля. Весовые значения валют внутри корзины близко отражают соотношение этих же валют в структуре отечественных внешнеэкономических платежей и расчетов. И для Нацбанка как регулятора финансового сектора экономики важно поддержание курсового баланса в интересах доходов государственного бюджета и экспортеров. Именно с этой точки зрения внимание Нацбанка сфокусировано в большей степени на обменном курсе российского рубля, а не доллара. Но для наших соотечественников американская валюта (в совокупности с банковскими депозитами), зачастую основной инструмент сохранения личных сбережений, поэтому начнем августовский обзор с «бакса».
В августе 2024 года курс доллара на белорусском валютном рынке опускался до годового минимума в USD/BYN 3,0916. Такой результат был зафиксирован на бирже 5 августа. Но уже 13 августа курс вернулся к значениям мая в USD/BYN 3,2269.
Далее, во второй половине августа, обменный курс доллара практически стабилизировался и, по итогам месяца, закончил со снижением на 0,49 %. С начала текущего года наблюдается минимальное снижение курса доллара на 0,22 %. Объем торгов долларом на БВФБ в августе составил 297,075 млн долларов, что соответствует средним значениям за последние два года.
В это же время обменный курс российского рубля 6 и 7 августа поднимался до локального максимума в RUB/BYN 3,61383 за 100 российских рублей и затем, после коррекции 13 августа к курсу RUB/BYN 3,4982, возвращался к средневзвешенному курсу в RUB/BYN 3,5235 в конце месяца. Итого за последний месяц лета курс «россиянина» на белорусском рынке вырос на 0,38 %, а с начала года рост курса валюты восточных соседей составляет +0,70 %.
Что же послужило причиной таких резких изменений обменных курсов основных валют и каким образом они могут меняться в ближайшей перспективе?
Основная причина, и это коррелируется с структурой валютной корзины, – изменение обменного курса российского рубля на финансовом рынке союзника. Там же, после отмены торгов долларом США и евро 12 июня 2024 года в силу санкций в отношении Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), формирование курса доллара ушло на внебиржевой рынок. Итоги внебиржевых торгов непрозрачны, поскольку совершаются между субъектами рынка напрямую и по договорным курсам, закрыты для публичности и объемы торгов. Все это ведет к повышению волатильности обменных курсов доллара и евро со всеми вытекающими последствиями. Эта же волатильность транслируется затем на белорусский валютный рынок, который служит отражением процессов, происходящих на внебиржевом рынке соседей.
Там же влияние на формирование курса рубля попеременно оказывают факторы поддержки и давления. К первым – и в первую очередь – относится сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика Банка России. 26 июля российский регулятор повысил ключевую ставку с 16 до 18 % с перспективой дальнейшего повышения на очередном заседании Совета директоров 19 сентября. Причиной сохранения ставки на высоких уровнях Центробанк называет высокие инфляционные ожидания и сохраняющийся высокий темп роста российской экономики. Беспокоит регулятора и исторически минимальный уровень инфляции, что ведет к дефициту рабочих рук в экономике.
Кроме этого, российскую валюту поддерживает сохраняющееся предложение иностранной валюты со стороны экспортеров и слабый спрос от импорта в силу проблем с трансграничными платежами. Не исключено, что именно по этой причине в последний рабочий день лета, 30 августа, российский и белорусский рубли укрепились к доллару.
Вообще, проблемы с переводами ликвидности в / из российской юрисдикции нарастают с каждым новым пакетом санкций. Например, 23 августа американский Минфин ввел ограничения в отношения разработчика ПО для российской платежной системы «Золотая Корона» – и сразу посыпались проблемы со стороны банков дружественных стран. А поскольку это ведет к снижению спроса на валюты недружественных стран, можно ожидать в первые дни сентября снижение обменного курса доллара на российском и белорусском рынках. Иначе говоря, доллар на БВФБ может немного подешеветь.
Фото freepik.com
Кроме сказанного выше на формирование курса доллара и евро в Беларуси влияют и внешние факторы. Основным из них можно назвать перспективу начала перехода ФРС США к политике понижения процентной ставки. Напомним, что сейчас основной параметр монетарной политики Штатов находится на максимумах за последние 23 года – это 5,25–5,5 %. Столь высокая ставка обременительна для обслуживания государственного долга, который в июле превысил астрономические 35 трлн долларов. Плюс инфляционные процессы в США существенно замедлились, что дает американскому регулятору возможность понижать процентную ставку. Вероятность такого шага на ближайшем заседании ФРС 17–18 сентября крайне высокая, вопрос только, на какой шаг готова пойти система. Результатом таких изменений на мировом финансовом рынке может стать снижение курса доллара к основным активам. Основная валютная пара EUR/
USD имеет шанс подняться выше 1,2 с перспективой роста. Цена золота остается выше 2 500 долларов за унцию.
Август пройден, и валютный рынок понемногу охлаждается. Со снижением волатильности курс доллара на белорусских торгах остается в коридоре USD/BYN 3,15–3,2. Курс российского рубля при этом выше RUB/BYN 3,5 за 100 российских рублей.
Читайте также:
- Как валютные максимумы могут повлиять на инфляцию
- Как изменились курсы валют 19 ноября
- Белорусский рубль укрепился к доллару и юаню на торгах 6 ноября
Смотрите также:
