У Банка России – рекордная ставка. Как она отразится на белорусском финансовом рынке
- Подписаться на
На прошлой неделе, 25 октября, состоялось плановое заседание совета директоров Банка России по вопросам монетарной политики. Решался вопрос изменения ключевой ставки, и основной прогноз накануне заседания был на ее повышение. Что же произошло дальше – в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
Фото freepik.com
Мнения расходились в величине шага – от одного процентного пункта до двух. Большинство склонялось к одному проценту с дальнейшим повышением ставки на декабрьском заседании. Но Центробанк сумел удивить: ставка повышена сразу на 2 % до 21 %.
Причин для принятия такого решения в заключительной пресс-конференции было названо несколько. Первая – и, наверное, самая главная, – уровень текущей инфляции в России. В сентябре 2024 года индекс потребительских цен вырос до 9,8 % в годовом исчислении по сравнению с 7,5 % в августе 2024 года. По итогам года Центробанк ожидает инфляцию на уровне 8–8,5 %. Что в общем-то, достаточно далеко от целевых 4 %, которые не ожидаются ранее 2028 года.
Следующей не менее важной причиной был назван перегрев экономики. Фактически буквально накануне заседания совета директоров, когда уже вопрос повышения ставки был практически решен, банковская система России начала поднимать ставки по депозитам и кредитам. Так, например, ипотечные кредиты Сбербанка в самом льготном формате выросли до 25 %. Простейшая арифметика подсказывает, что стоимость ипотечной недвижимости будет удваиваться каждые четыре года. То есть, к примеру, если в начале ипотеки вы получаете недвижимость за 100 000 долларов США, то через четыре года отдадите за нее уже 200 000 долларов. А если ваша ипотека рассчитана на пять лет, то по окончании общая сумма выплат составит полмиллиона долларов США. Единственный способ снизить выплаты – девальвировать рубль, чтобы через 20 лет сумма стала адекватной.
Похожая картина на российском рынке автомобильного кредитования, где ставки по автокредитам со всеми допуслугами (автокаско и пр.) доходят до 40 % и более. Явный перегрев кредитного рынка заставляет Центробанк России подумать о введении макропруденциальных лимитов по автокредитам.
Еще одной причиной повышения ключевой ставки – может быть, не такой заметной, но от этого не менее значимой, – стало повышение доходности облигаций федерального займа (ОФЗ). С одной стороны, они стали более привлекательными для покупателей, но с другой – возникла дополнительная нагрузка на бюджет, который вынужден обслуживать ценные бумаги.
Реакция валютного рынка на повышение ключевой ставки была своеобразной. В принципе, повышение ставки центрального банка в любой экономике – фактор поддержки национальной валюты, поскольку она становится дороже для коммерческих банков.
Фото freepik.com
Но в день заседания на российском валютном рынке все произошло с точностью наоборот. Обменный курс доллара США, который всю прошлую неделю топтался около 96 рублей, к концу пятничных торгов поднялся до 97,6. Вероятнее всего, ожидания повышения ставки были отработаны ранее, и по итогам заседания валютный рынок вернулся к реальностям дня. А реальности эти состоят в том, что на российском валютном рынке сформировался устойчивый дефицит иностранной валюты.
В течение нескольких последних месяцев Минфин России последовательно снижал норму обязательной продажи иностранной валюты с 80 % до 25 %. Кроме этого, по мере стабилизации и налаживания финансовых потоков на обслуживание внешнеэкономических платежей вырос спрос на валюту со стороны экспортеров.
Еще одним фактором стало снижение цен на нефть. Цена эталонного сорта Brent, от которого рассчитывается рыночная цена российских марок, устойчиво уменьшилась до 71–74 долларов за баррель (85–87 долларов в первой половине года). И хотя этот фактор носит отложенный характер (поступления валюты идут с лагом в два-три месяца), сентябрьское падение цены нефти начинает оказывать давление на валютный рынок в виде снижения предложения.
На белорусский валютный рынок все это проецируется ростом обменного курса доллара и снижением обменного курса российского рубля.
В начале августа 2024 года обменный курс доллара опускался до годового минимума в USD/BYN 3,0916. Затем до конца сентября «американец» стабилизировался до USD/BYN 3,015–3,22. Но с началом октября курс доллара медленно, но уверенно идет вверх и пытается обогнать USD/BYN 3,3.
Обменный курс российского рубля в это же время проделал обратный путь и от годового максимума в середине июня в RUB/BYN 3,7565 за 100 российских рублей откатил к текущему минимуму года в RUB/BYN 3,4199 за 100 российских рублей.
Как видим, повышение ключевой ставки Банка России практически осталось незамеченным как на российском, так и на белорусском валютных рынках. Следовательно, дальнейшие изменения обменных курсов на белорусских торгах будут формироваться под динамикой изменения курса доллара на российском валютном рынке. А поскольку там есть предпосылки к росту курса доллара, этого же следует ожидать и на наших биржевых торгах.
Насколько – покажет время, но маловероятно, что рост будет взрывным. А вот умеренный подъем к уровню USD/BYN 3,32–3,34 к концу октября вполне допустим.
Читайте также:
- Как валютные максимумы могут повлиять на инфляцию
- Повлияют ли президентские выборы в США на белорусский валютный рынок. Взгляд финансового аналитика
- Почему доллар вырос, как будет меняться его курс во второй половине октября
Смотрите также:
